Главный экономист Apollo Global Management Торстен Слок заявил о риске «болезненной переоценки» активов в сфере искусственного интеллекта. Несмотря на значительные инвестиции в инфраструктуру, ожидаемый рост производительности труда пока не находит отражения в макроэкономических данных. Существует вероятность, что текущие рыночные ожидания относительно быстрой окупаемости ИИ-технологий могут оказаться завышенными, что приведет к коррекции стоимости акций технологических компаний.

Слок отмечает разрыв между капитальными затратами (CAPEX) крупнейших технологических гигантов и реальным экономическим эффектом. Компании тратят десятки миллиардов долларов на строительство дата-центров и закупку графических процессоров, однако эти расходы пока не трансформировались в сопоставимый прирост выручки или снижение операционных издержек в масштабах всей экономики. По мнению эксперта, рынок может столкнуться с разочарованием, если показатели эффективности не начнут расти в ближайшие кварталы.

Аналитики подчеркивают, что исторически внедрение технологий общего назначения, таких как электричество или интернет, требовало десятилетий для полной интеграции в бизнес-процессы. В случае с ИИ инвесторы ожидают результатов в гораздо более сжатые сроки. Если текущие темпы роста производительности не ускорятся, инвесторы могут пересмотреть свои оценки стоимости компаний, чьи бизнес-модели целиком построены на ожиданиях «ИИ-революции».

Ключевые факты

  • Торстен Слок, главный экономист Apollo Global Management, прогнозирует возможную «болезненную переоценку» ИИ-активов.
  • Основная претензия аналитиков заключается в отсутствии видимого роста производительности труда в макроэкономических отчетах, несмотря на рекордные вложения в ИИ.
  • Инвестиции в инфраструктуру ИИ со стороны крупнейших технологических корпораций достигли исторических максимумов, но их влияние на маржинальность бизнеса остается предметом дискуссий.
  • Экономисты указывают на исторический опыт внедрения инноваций, где эффект от технологий проявляется с существенным временным лагом, что противоречит текущим рыночным ожиданиям быстрого возврата инвестиций.