Аналитики J.P. Morgan зафиксировали признаки чрезмерного оптимизма инвесторов в секторе искусственного интеллекта. Основная прибыль индекса S&P 500 сосредоточена в руках узкой группы из 42 компаний, а технические индикаторы производителей полупроводников напоминают динамику периода «пузыря доткомов». Банк указывает на высокую концентрацию капитала и риски, связанные с чрезмерным использованием заемных средств в биржевых фондах.
Текущая ситуация характеризуется аномальной зависимостью рыночных показателей от ограниченного числа технологических гигантов. По оценкам экспертов, от 65% до 80% совокупной прибыли индекса S&P 500 генерируется компаниями, активно развивающими ИИ-направления. Такая концентрация создает уязвимость для всего фондового рынка в случае коррекции в технологическом секторе.
Особое внимание аналитики уделяют рынку полупроводников, который стал главным драйвером роста. Использование кредитных плеч в профильных ETF увеличилось в пять раз с начала 2024 года, что усиливает волатильность и создает риски каскадных распродаж. Подобные паттерны исторически предшествовали периодам рыночной нестабильности, когда ожидания инвесторов переставали соответствовать реальным финансовым показателям компаний.
Ключевые факты
- 42 компании из индекса S&P 500 обеспечивают от 65% до 80% его общей прибыли.
- С начала 2024 года влияние кредитных (leveraged) ETF на сектор полупроводников выросло в 5 раз.
- Технические графики производителей чипов демонстрируют паттерны, характерные для периода краха доткомов.
- J.P. Morgan классифицирует текущие рыночные настроения как «инвесторскую эйфорию» с высоким уровнем концентрации рисков.